Ｊ・ソロス氏が香港オフィス開設か？

1月15日　14時59分
米著名投資家ジョージ・ソロス氏が率いるヘッジファンド会社「ソロス・ファンドマネジメント」（運用総資産25億ドル）が、香港にオフィスを設立すると一部で報道された。ソロス氏のＮＹオフィスのスポークスマンは、コメントを拒否した。
　香港には、これまでにも欧米から進出するヘッジファンドもあったが、2007年のサブプライムショックを境に、ＮＹに拠点を置くシタデル、オクジフなどの大手が撤退。しかし、最近になって、中国・香港の成長性に目をつけたり、さらにはロンドンの税率がアップしたことなども含めて、香港に興味を持ち始めたファンドも出てきているのだという。
　ソロス氏は昨年11月にタイガーアジアマネジメントのファンドマネ－ジャーだった張氏を雇い入れ、また、中国経済が今後の世界経済の成長エンジンとなる発言をしていることから、中国・香港の将来性を高く評価していることには違いない。


香港 2010年1月18日（月曜日）
投資家ソロス氏、資産運用で香港に拠点［金融］

米国の著名投資家、ジョージ・ソロス氏が率いるファンドが香港に事務所を開設し、アジア事業を強化するもようだ。15日付香港各紙が関係筋の情報として一斉に報じた。1998年の通貨危機では各国通貨の大規模な空売りによりアジア経済を「攻撃」した同氏だが、成長著しい中国経済の将来性を評価しての動きとみられる。
ヘッジファンド運用会社「ソロス・ファンド・マネジメント」（運用資産250億米ドル）が今年第1四半期（1～3月）にも香港事務所を開設し、ニューヨークに拠点を置くシニアマネジャーの一部を配置する。香港事業を率いるのは、ジェームス・チャン氏とダイ・ジシン氏の両ファンドマネジャーが有力という。チャン氏は米ファンド「タイガーアジア・マネジメント」の元社長で、昨年11月にソロス・ファンドに移籍。一方のダイ氏はソロス氏の下で9年間の実績がある。
さらにロンドンの大手ファンド運用会社、GLGパートナーズ（運用資産216億米ドル）が年内に香港と北京に拠点を構えるとの情報もある。香港をリサーチ拠点、北京を駐在員事務所にするとみられ、リーマンショックから大きなリバウンドを見せたアジアへの投資を加速する狙いという。
欧米ファンドでは、英証券フィデリティ・インターナショナル所属のカリスマファンドマネジャー、アントニー・ボルトン氏（59）が3月に香港に拠点を移し、中国向け投資ファンドの運用に当たることが決まっている。このほか英HSBCホールディングスもマイケル・ゲーガン最高経営責任者（CEO）を2月付で香港常駐とするなど、中国本土の好況ぶりを受け、金融各社が香港拠点の機能を強化する動きが目立っている。＜香港＞



ソロス・ファンド・マネジメント、香港にオフィス開設の計画－関係者

１月14日（ブルームバーグ）：資産家ジョージ・ソロス氏が設立したヘッジファンド運用会社、ソロス・ファンド・マネジメント（運用資産250億ドル）は、香港に事務所を開設する計画だ。事情に詳しい関係者の１人が明らかにした。
情報が社外秘であることを理由に関係者が匿名を条件に語ったところでは、ソロス・ファンドはニューヨーク在勤ファンドマネジャー、ジェームズ・チャン、ダイ・ジシン両氏を香港に異動させる可能性がある。広報担当（ニューヨーク在勤）のマイケル・バション氏はコメントを控えた。
金融危機後の市況回復で2009年のヘッジファンドのリターンが上昇し、投資家がアジアへの投資拡大を目指す中で、ロンドンに拠点を置くＧＬＧパートナーズ（運用資産216億ドル）なども年内に香港に拠点を構えることを検討している。
　　最近の２年間は、世界的な投資損失と資金引き揚げの流れの中で、米シタデル・インベストメント・グループや米オク・ジフ・キャピタル・マネジメント・グループなど国際的ヘッジファンドによるアジア事業の閉鎖や規模縮小が相次いでいた。
ＧＬＧの計画に詳しい関係者１人の話では、同社は香港に調査室を、北京に代表事務所を開設する計画だ。関係者は今回の動きについて、同社のこの地域への積極的な取り組みを反映するものと指摘したものの、それ以上の詳細には触れなかった。ＧＬＧのロンドン在勤コミュニケーション担当ディレクター、デービッド・ウォーラー氏はコメントを控えた。

ソロス氏ファンド、香港上場のＨＳＢＣや中国移動株を購入－東方日報

２月４日（ブルームバーグ）：著名資産家ジョージ・ソロス氏のファンドが昨年末以降、ＨＳＢＣホールディグスや中国移動（チャイナ・モバイル）など香港上場銘柄を購入している。中国紙・東方日報が報じた。

北野一氏のＮＹ体験

（転載）
私は、88年から91年までの3年間、ニューヨークに住んでおりました。バブルの絶頂時、日本国内で運用しきれない資金（ジャパン・マネー）が、米国債市場に集中豪雨的に投資されていた時期です。当時の日本の銀行は、こうしたマネー・フローを取り込むことに躍起になっており、複数の銀行がプライマリー・ディーラーと呼ばれる当地の証券会社を買収したりしておりました。私がニューヨークに向かったのも、この米国債ビジネスにかかわるためであり、ニューヨークから帰ってきたのは、（簡単に言うと）バブルが崩壊し、ニューヨークにとどまる意味がなくなったからです。
　当時の米国の投資銀行（証券会社）には、ジャパン・デスクと呼ばれるチームが存在し、日本人を雇い、日本人向けのサービスの競争をしておりました。こうした環境と自分の努力不足もあり、私のニューヨーク滞在は「ニュー∃－クで日本を追体験してきた」といった程度のものであり、当地での生活を通して、とても「宇宙からの帰還」ほどの衝撃を受けることはありませんでした。
　ただニューヨークでは、私の生涯において、もっとも重要とも言える出会いがありました。当時、ニューヨークの為替市場でプロのディーラーとして活躍されていた若林栄四さんに教えを請う機会に恵まれたのです。
　初めて若林さんに会ったとき、私は相場についての自分の考え方を概ね次のように言いました。「予測の精度を上げることにより、収益を極大化できるはずだ」と。
　黙って私の話を聞いておられた若林さんは、最後にひと言だけおっしゃいました。
　「あなたのアプローチは、100％間違えている」と。
　「予測を的中させることと、儲けることはまったく違うことだ。そもそも予測したところで、その通りポジションをもてるとも限らない。また、仮に正しいポジションをもっていたとしても、それを的確に利食えるとも限らない。難しいのは、ポジションをもったときの、あるいはもっていない場合の、自分の恐怖心そして欲をコントロールすることだ。予測を的中させることなど、儲けるという次元から考えた場合、それほど重要なことではない」
　この言葉は、まさしく私の価値観を大きく変えました。「なるほど、儲けるということと予測を的中させることは違うのか」と、若林さんのお話の本質を外したところで、妙な理解をした私は、愚かにもそのときから相場を考えることをやめてしまいました。
　そうすると、前にもまして儲からなくなりました。しばらくして再会した若林さんに、これこれこういう理由で儲からないという話をしたとき、一瞬絶句したあと、彼は優しく、「そりゃ、ちょっとは考えんといかんよ」と教えてくださいました。
　「だいたいプロというのは、予測の段階では８割以上は当たらないかんよ。そのうえで、その果実を得るために、セルフ・コントロールが必要なんだよ」とおっしゃいました。
　「なるほど」
　勘の悪い私は、少しずつしか彼の話を理解できませんでしたが、彼との会話は、私にとってかけがえのない財産になっております。
若林さんという方は、言うまでもなく日本人です。ただ、自分の人生を誰かに預けるようなことはせず、本気で生きている人でした（もちろん、現在も現役でご活躍されています）。
　私は、海外での経験が自分の何かを変えたかと問われると、何とも答えようがありません。ただ、ニューヨークで出会った若林という日本人からは大きな影響を受けました。プロフェッショナルというものを意識し出しだのは、そのときからです。
　総サラリーマン化した日本人がショックを受けるとすれば、私の場合がそうであったように、プロフェッショナルに接したときであるように思います。
もちろん、そのプロフェッショナルは日本人であろうが、外国人であろうが同じだと私は思いますが、出会いの確率ということからすると、海外に出たほうが、プロと接する、あるいはプロを意識する機会が多いように思います。

【バサラ男の独り言】
　国内で若林さんの講演を10回近く聴かせて頂いている私は天に感謝すべきですね！

インタビュー：年末にドル／円は105円に＝第一生命・外債部長

　［東京　５日　ロイター］　第一生命保険の外国債券部長、宮田康弘氏は、２０１０年の運用戦略に関し、米金利の上昇が最大のリスク要因との認識を示した。そのうえで、ドル／円は年末に１０５円まで上昇するとの見通しを示した。

　また、ギリシャなどユーロ圏諸国の財政悪化懸念を背景に、ユーロ／ドルは今年前半に１．３５ドルまで下落するとの見方を明らかにした。４日に行ったロイターとの電話インタビューで語った。

　宮田氏によると、第一生命は今後、為替ヘッジのコストが上昇し始めれば、ヘッジ付き外債のヘッジをはずす考え。ヘッジコストは現行ではほぼゼロとなっているが、将来的に米国の金利が上昇するとの見通しが市場で広まれば、実際の米国の利上げを待たずに市場金利が上昇し、結果的にヘッジコストが上がる可能性もあるとの見通しを示した。

　昨年は内外金利差が縮小し、為替のヘッジコストが減少したため、第一生命を含む大手国内生保各社が積極的にヘッジ付き外債を購入した。しかし、米国の経済回復が早く、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が欧州中央銀行（ＥＣＢ）よりも早く政策金利の引き上げに踏み切るのではとの見方が強まっている。日本銀行はデフレ克服のために緩和的な金融政策を当面維持すると見込まれており、米金利が上昇すれば、日米金利差が拡大し、ヘッジコストが上がる。このため、市場関係者は、生保の外債投資の動向に高い関心を示している。

　過去にも、ヘッジコストの上昇に伴って、生保各社が米国債のヘッジ外しで円を売ってドルを買い、ドル／円の大幅上昇を支えたことがあった。宮田氏は「今年は金利が上昇するリスクに備えなければならない。ドルも、ユーロや円など他の主要通貨に対しては回復するだろう。ただし、ブラジルレアルや豪ドルなどに対しては、ドルは下落する」と指摘。年末のドル／円レートは１０５円と予想していると述べた。

　０４年から開始したＦＲＢによる断続的な利上げを背景に、０５年から０６年には日米の短期金利差が拡大し、生保各社が保有していた米国債のヘッジを外した。この間ドル／円は１０２円から１２１円程度まで上昇した経緯がある。

新興市場株ファンド：24週ぶり大規模な資金流出、景気懸念－ＥＰＦＲ

２月５日（ブルームバーグ）：新興市場株式ファンドから１週間で16億ドル（約1430億円）の資金が流出したことが、調査会社ＥＰＦＲグローバルのデータで分かった。同社によれば、これは過去24週間で最大。企業業績やギリシャ債の問題が重しとなり、世界経済の回復が阻害される恐れがあるとの懸念が高まったという。

　　ＥＰＦＲの発表資料によれば、３日終了週に、世界の新興市場株を対象にしたファンドからは約10億ドルの資金が流出した。これは過去１年余りで最大。また日本を除くアジア株ファンドからは５億1600万ドルが流出した。また中南米ファンドからも資金が流出。一方で、欧州とアフリカ、中東の株式を対象としたファンドには「緩やかな」純流入が見られた。

　　ＭＳＣＩ新興市場指数は香港時間午前９時４分（日本時間同10時４分）現在、前日比１％安の916.86と、昨年11月３日以来の安値となっている。先週の米新規失業保険申請件数が市場予想に反して増加したことや、米マスターカードなど複数の企業決算がアナリスト予想を下回ったことを受け、４日には世界中で株価が下落した。ギリシャの財政赤字問題も懸念材料。

　　ＭＳＣＩ新興市場指数は、１月11日に付けた今年の高値から10％余り値下がりし調整局面入りした。中国やブラジルなどの中央銀行がインフレ抑制のために利上げを開始するとの観測が背景にある。昨年は年間75％上昇していた。

金相場：「懸念」消え調整局面へ、売り持ちを推奨－バークレイズ

２月３日（ブルームバーグ）：バークレイズ・ウエルスの投資ストラテジスト、ブライアン・ニック氏は金相場について、投資家は下落を見込み売り持ちになるべきだと指摘した。金相場を昨年、過去最高値に押し上げる一因となった「懸念」は消えるとみている。

　　ニック氏はニューヨークからの電話インタビューで「金相場はあるべき水準から外れていた」と指摘。「米国の債務が持続不可能と考える理由はない。金相場は懸念を背景に割高な水準で取引されていたが、現実的な水準に戻ってきている」との見方を示した。

　　ニューヨークの金先物相場は昨年12月３日、最高値の１オンス当たり1227.50ドルを付けた。年間ベースでは９年続伸し、ジョン・ポールソン氏やポール・チューダー・ジョーンズ氏、デービッド・アインホーン氏らヘッジファンド運用者の投資を引き付けた。

　　ニック氏は「投資需要がこれほど大きな役割を果たしているため、相場は引き続き調整局面に入りやすい状態にある」とし、「市場心理が変化すれば、手じまいが急速に進む可能性がある。金供給は需要を大幅に上回るだろう」と述べた。

金相場：1500ドルに上昇か、安全性高い資産の地位回復－ニコルズ氏

２月４日（ブルームバーグ）：アメリカン・プレシャス・メタルズ・アドバイザーズのマネジングディレクター、ジェフリー・ニコルズ氏は、金相場が今年１オンス当たり1500ドルに上昇し、銀は25ドルを上回ると予想している。ドルが安全性の高い資産としての地位を失うためとしている。

　　ニコルズ氏は３日、ブルームバーグあての電子メールで「欧州のいずれかの国の国債がデフォルト（債務不履行）に陥るとの懸念がドル相場のプラス材料となり、一時的に金相場にとってマイナスとなる可能性がある」と指摘。「ただ、金は究極の安全資産であり、ドルは安定した金融・財政政策による支援がなければ価値の下落する資産だ」との見方を示した。