2月2日12時16分配信 サーチナ
著名投資家のジョージ・ソロス氏は世界経済フォーラム年次総会（ダボス会議）に出席した際、「欧州連合（EU）が不良資産に関して世界的な対処を採らなければ、ユーロは生き残れないかもしれない」と述べ、ユーロ存続の危機を指摘した。中金在線が2日までに伝えた。
ソロス氏は米国の景気対策についても言及し、「銀行の不良資産買い取りは金融市場を改善させるまでの効力を持たない」とオバマ新政権に再び冷や水。「オバマ大統領が直面している課題は、大恐慌後の世界的な不景気下にあった1933年3月に就任したルーズベルト前大統領よりも難題だ」と指摘した。
2009年2月4日水曜日
スティーブン・ローチはいま・・
2008年12 月4日
クリントン・グローバル・イニシアチブ（CGI）にて
＊CGIは、ダボス会議に次ぐ、世界的なコンファレンス
「金融危機は、三つのバブルがはじけたのだ。一つ目が不動産バブル、二つ目が信用バブル、そして三つ目が消費バブルである」。
「アジアの経済は輸出志向で、消費がGDPに占める割合が45％程度である。文化的な違いなのか将来に対する不安があるのかは不明だが、貯蓄率が高くて消費に向かっていない」。
「これから世界の比重がアジアに移行していると言われているが、これだけ過少消費で内需が拡大していない経済構造で、本当にアジアの時代と言えるのであろうか」 と最後には声を荒げて主張。
『超大国の破綻（２００３）』の頃とは考えが変わってきたようですね・・。但し２００６年からは曲り屋として有名だそうですが・・。
2008年12月10日 恵比寿ガーデンプレイスにて
［東京 １０日 ロイター］ モルガン・スタンレーのアジア会長であるスティーブン・ローチ氏は１０日、世界経済の見通しとして２００９年の成長率は１─１．５％に落ち込み、２０１０年も３％程度までの弱い回復にとどまるとの見通しを示した。
モルガン・スタンレー・アセット・マネジメント投信が主催したセミナーで同氏は、世界経済について、０７年年央までの５年近くは年率平均５％の高成長を維持したが、足元は急激に減速しており「高速道路を最高速度で走っていたところ、いきなり急ブレーキがかかり、シートベルトをしていなかいで放り出されるような状況」と指摘した。
世界的な金融危機の震源地となった米国を含む世界各国の政府が金融緩和や財政出動による景気刺激策を打ち出しているものの、ローチ氏は「世界はバブル後の時代に突入しており、各国がどんなに資金を注入して流動性の向上に努めても状況の悪化を抑えるのみで、経済をＶ字回復させることはない」と語った。
同氏は、昨年から深刻化した米サブプライムローン問題について当初「影響は限定的」と見る向きもあったが、資産バブルの崩壊を受けてコモディティーバブルも新興国株バブルも既にはじけており、ドバイの不動産市場など現時点で世界に残っている「バブル」もすべて終息に向かうとの見通しを示した。
米国経済については、過去１４年間続いた消費ブームが終わり、数年間は調整局面が続くとの見方を示した。米国では０７年に消費が実質ＧＤＰ比７２％と過去最高水準を記録したが、ローチ氏は「この数値は、米消費バブル入り前の２５年間の平均値である６７％まで落ちる」と予想する。同氏は「米国と日本の経済は違うが、類似点も多い」とみており、日本が９０年代のバブル崩壊後に経験したように米国も「数年にわたり調整局面が続く」と述べた。
そして(1/26)ダボス会議
【ダボス】世界経済フォーラム年次総会（ダボス会議）が26日開幕し、冒頭の世界経済討議では金融引き締め局面に突入した米国景気の持続力に懸念を表明する意見が相次いだ。日本、中国、欧州は2004年よりも成長率は減速するものの比較的安定した成長速度を維持するとの見方で一致。米景気への警戒感が際立つ結果となった。
米証券モルガン・スタンレーのエコノミスト、スティーブン・ローチ氏は米経済の懸念材料として、「消費の行き過ぎ、貯蓄率の著しい低下、経常赤字などの不均衡」を指摘。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今年、本格的な金融引き締め局面に入れば「バブル化した資産に依存した米経済だけでなく、世界経済への試練となる」と警告した。
米保険ＡＩＧグループのフレンケル副会長も米経済についてはローチ氏の見解におおむね同意。「経常赤字は世界経済全体に対する危険要因であり、米政府は財政赤字を深刻に受けとめていない」と双子の赤字がはらむリスクを強調した。
１月30日（ブルームバーグ）
モルガン・スタンレー・アジアのスティーブン・ローチ会長は30日、スイスのダボスでブルームバーグテレビジョンとのインタビューに応じ、「これは広範囲にわたり急速に進行する深刻なリセッション（景気後退）だ。早急な解決策はない」と話した。
クリントン・グローバル・イニシアチブ（CGI）にて
＊CGIは、ダボス会議に次ぐ、世界的なコンファレンス
「金融危機は、三つのバブルがはじけたのだ。一つ目が不動産バブル、二つ目が信用バブル、そして三つ目が消費バブルである」。
「アジアの経済は輸出志向で、消費がGDPに占める割合が45％程度である。文化的な違いなのか将来に対する不安があるのかは不明だが、貯蓄率が高くて消費に向かっていない」。
「これから世界の比重がアジアに移行していると言われているが、これだけ過少消費で内需が拡大していない経済構造で、本当にアジアの時代と言えるのであろうか」 と最後には声を荒げて主張。
『超大国の破綻（２００３）』の頃とは考えが変わってきたようですね・・。但し２００６年からは曲り屋として有名だそうですが・・。
2008年12月10日 恵比寿ガーデンプレイスにて
［東京 １０日 ロイター］ モルガン・スタンレーのアジア会長であるスティーブン・ローチ氏は１０日、世界経済の見通しとして２００９年の成長率は１─１．５％に落ち込み、２０１０年も３％程度までの弱い回復にとどまるとの見通しを示した。
モルガン・スタンレー・アセット・マネジメント投信が主催したセミナーで同氏は、世界経済について、０７年年央までの５年近くは年率平均５％の高成長を維持したが、足元は急激に減速しており「高速道路を最高速度で走っていたところ、いきなり急ブレーキがかかり、シートベルトをしていなかいで放り出されるような状況」と指摘した。
世界的な金融危機の震源地となった米国を含む世界各国の政府が金融緩和や財政出動による景気刺激策を打ち出しているものの、ローチ氏は「世界はバブル後の時代に突入しており、各国がどんなに資金を注入して流動性の向上に努めても状況の悪化を抑えるのみで、経済をＶ字回復させることはない」と語った。
同氏は、昨年から深刻化した米サブプライムローン問題について当初「影響は限定的」と見る向きもあったが、資産バブルの崩壊を受けてコモディティーバブルも新興国株バブルも既にはじけており、ドバイの不動産市場など現時点で世界に残っている「バブル」もすべて終息に向かうとの見通しを示した。
米国経済については、過去１４年間続いた消費ブームが終わり、数年間は調整局面が続くとの見方を示した。米国では０７年に消費が実質ＧＤＰ比７２％と過去最高水準を記録したが、ローチ氏は「この数値は、米消費バブル入り前の２５年間の平均値である６７％まで落ちる」と予想する。同氏は「米国と日本の経済は違うが、類似点も多い」とみており、日本が９０年代のバブル崩壊後に経験したように米国も「数年にわたり調整局面が続く」と述べた。
そして(1/26)ダボス会議
【ダボス】世界経済フォーラム年次総会（ダボス会議）が26日開幕し、冒頭の世界経済討議では金融引き締め局面に突入した米国景気の持続力に懸念を表明する意見が相次いだ。日本、中国、欧州は2004年よりも成長率は減速するものの比較的安定した成長速度を維持するとの見方で一致。米景気への警戒感が際立つ結果となった。
米証券モルガン・スタンレーのエコノミスト、スティーブン・ローチ氏は米経済の懸念材料として、「消費の行き過ぎ、貯蓄率の著しい低下、経常赤字などの不均衡」を指摘。米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が今年、本格的な金融引き締め局面に入れば「バブル化した資産に依存した米経済だけでなく、世界経済への試練となる」と警告した。
米保険ＡＩＧグループのフレンケル副会長も米経済についてはローチ氏の見解におおむね同意。「経常赤字は世界経済全体に対する危険要因であり、米政府は財政赤字を深刻に受けとめていない」と双子の赤字がはらむリスクを強調した。
１月30日（ブルームバーグ）
モルガン・スタンレー・アジアのスティーブン・ローチ会長は30日、スイスのダボスでブルームバーグテレビジョンとのインタビューに応じ、「これは広範囲にわたり急速に進行する深刻なリセッション（景気後退）だ。早急な解決策はない」と話した。
2009年2月1日日曜日
バロンズ・ラウンドテーブル－マーク・ファーバー氏
世界経済は楽観できない。次のマドフ事件、つまりねずみ講は米国政府そのもので、破綻は時間の問題だ。しかし、株式市場は昨年11月21日までの14ヵ月で1973～74年と同程度下げており、売られすぎの状態になっている。市場は今後の財政刺激やリフレ政策をやや好意的に解釈し、株価は上昇する可能性もある。また危機が深刻化すれば、研究開発や市場シェア拡大のための資金のない会社と、優良企業の間での二極化が進展するだろう。
アジア株：
アジアでのエクスポージャーを取ることを望むならば、今後も生き残る質の高い企業への投資が良い。シンガポールでは消費財メーカーのフレーザー・アンド・ニーブ、銀行のユナイテッド・オーバーシーズ・バンクやOCBC、香港ではスワイヤ・パシフィック、サンフンカイ・プロパティーズなどが良いとみている。タイではバンコク銀行とグロー・エナジー、インドではICICIバンクやインフォシス・テクノロジーズなどが良い。これらの会社はさらに50%下落するかもしれないが、その際にはさらに買い増しするべきだ。
資源株：
資源銘柄の株価は中国の需要に牽引されて上昇し、その後崩壊した。今後6ヵ月でこれらの企業には大幅な上昇余地がある。リオ・ティント、BHPビリトン、ヴァーレなどが良いとみている。金融危機とコモディティー価格の下落で資源開発は停止したため、5年後か10年後かに経済の回復があれば、これらの株価は爆発的に上昇するだろう。6ヵ月後も今よりは事態が好転している可能性があり、これらの銘柄は良いだろう。
産金、産銅のフリーポート・マクモラン・カッパー・アンド・ゴールドは127ドルから15ドルまで下落して今は26ドルだ。スイスのエクストラータも良い。また、カイザー・アルミナムに、アルコアも付け加えて推奨する。
新興市場株：
金融緩和、ゼロ金利、財政赤字主導の景気回復においては、世界経済で最もシクリカルな部分である新興市場に反発の可能性がある。モルガン・スタンレー・インディア・インベストメント・ファンド、iシェアーズMSCIブラジル・インデックス、テンプルトン・ロシア・アンド・イースト・ヨーロピアン・ファンド、グレーター・チャイナ・ファンド、iシェアーズFTSE/新華チャイナ25、ターキッシュ・インベストメント・ファンドなどには50%の上昇の余地がある。日本に関しては良いところがないが、この状態が20年間も続いているため、日本株は、これ以上下げないかもしれない。
米国債（売り）：
長期国債の転換点が到来している可能性がある。米国の国債市場は絶好の売り場だ。プロシェアーズ・ウルトラショート・リーマン20+ETF（TBT）で国債を売ることができる。TBTの価格は、国債価格が下落し、利回りが上昇すると上昇する。ウルトラショートなので、20年以上の国債価格の変動の倍だけ価格が変動する。利益を上げるまで2年程度かかる可能性がある。
ハイイールド債および転換社債：
ニコラス・アップルゲート・コンバーチブル&インカム・ファンドが現在5ドルで買える。FRBはあらゆる資産を買い進めており、他のプレーヤーが当局の先を行って、同じ資産を買い集めようとしている。ジャンク債と転換社債は、社債と同様に大幅に上昇する可能性がある。
金：
金に対する強気に賛成するが、金は2008年には上昇しており、割安の資産を買うために売られる可能性もあるため、今年の後半まで金価格は上昇しないかもしれない。一方の産金会社は金融危機で打撃を受けており、多くは2～3ドルで取引されている。これらの企業には大幅な反発の可能性がある。カナダのカブリエル・リソーシーズは1.60カナダドルで取引されている。
米国株：
私は本当に久しぶりに米国株を買った。インテル、シスコシステムズ、ヤフー、オラクル、マイクロソフトなどは、今後10年間国債を買うよりはるかに良いだろう。これらの銘柄は2倍、あるいは3倍になる可能性がある。最後にはゼロになるかもしれないが。
アジア株：
アジアでのエクスポージャーを取ることを望むならば、今後も生き残る質の高い企業への投資が良い。シンガポールでは消費財メーカーのフレーザー・アンド・ニーブ、銀行のユナイテッド・オーバーシーズ・バンクやOCBC、香港ではスワイヤ・パシフィック、サンフンカイ・プロパティーズなどが良いとみている。タイではバンコク銀行とグロー・エナジー、インドではICICIバンクやインフォシス・テクノロジーズなどが良い。これらの会社はさらに50%下落するかもしれないが、その際にはさらに買い増しするべきだ。
資源株：
資源銘柄の株価は中国の需要に牽引されて上昇し、その後崩壊した。今後6ヵ月でこれらの企業には大幅な上昇余地がある。リオ・ティント、BHPビリトン、ヴァーレなどが良いとみている。金融危機とコモディティー価格の下落で資源開発は停止したため、5年後か10年後かに経済の回復があれば、これらの株価は爆発的に上昇するだろう。6ヵ月後も今よりは事態が好転している可能性があり、これらの銘柄は良いだろう。
産金、産銅のフリーポート・マクモラン・カッパー・アンド・ゴールドは127ドルから15ドルまで下落して今は26ドルだ。スイスのエクストラータも良い。また、カイザー・アルミナムに、アルコアも付け加えて推奨する。
新興市場株：
金融緩和、ゼロ金利、財政赤字主導の景気回復においては、世界経済で最もシクリカルな部分である新興市場に反発の可能性がある。モルガン・スタンレー・インディア・インベストメント・ファンド、iシェアーズMSCIブラジル・インデックス、テンプルトン・ロシア・アンド・イースト・ヨーロピアン・ファンド、グレーター・チャイナ・ファンド、iシェアーズFTSE/新華チャイナ25、ターキッシュ・インベストメント・ファンドなどには50%の上昇の余地がある。日本に関しては良いところがないが、この状態が20年間も続いているため、日本株は、これ以上下げないかもしれない。
米国債（売り）：
長期国債の転換点が到来している可能性がある。米国の国債市場は絶好の売り場だ。プロシェアーズ・ウルトラショート・リーマン20+ETF（TBT）で国債を売ることができる。TBTの価格は、国債価格が下落し、利回りが上昇すると上昇する。ウルトラショートなので、20年以上の国債価格の変動の倍だけ価格が変動する。利益を上げるまで2年程度かかる可能性がある。
ハイイールド債および転換社債：
ニコラス・アップルゲート・コンバーチブル&インカム・ファンドが現在5ドルで買える。FRBはあらゆる資産を買い進めており、他のプレーヤーが当局の先を行って、同じ資産を買い集めようとしている。ジャンク債と転換社債は、社債と同様に大幅に上昇する可能性がある。
金：
金に対する強気に賛成するが、金は2008年には上昇しており、割安の資産を買うために売られる可能性もあるため、今年の後半まで金価格は上昇しないかもしれない。一方の産金会社は金融危機で打撃を受けており、多くは2～3ドルで取引されている。これらの企業には大幅な反発の可能性がある。カナダのカブリエル・リソーシーズは1.60カナダドルで取引されている。
米国株：
私は本当に久しぶりに米国株を買った。インテル、シスコシステムズ、ヤフー、オラクル、マイクロソフトなどは、今後10年間国債を買うよりはるかに良いだろう。これらの銘柄は2倍、あるいは3倍になる可能性がある。最後にはゼロになるかもしれないが。
ＧＦＭＳ（ゴールド フィールズ ミネラルズ サービス社）発表の金年報アップデート版(全文)
プレスリリース
ロンドン、2009年1月15日
金の調査2008の文献-- アップデート2
USからのインベストメント大波ステミングは、前半2009に新鮮な時間金価格ハイに
とっての皆、潜在的の財政の、そして、通貨の気前のよさクリエイトを集中させま
した。
GFMSはゴールドSurvey2008をリリースしました--今日のアップデート2、金市場に関する彼らの最新の報告書。 報告書の調査結果の要約がフィリップKlapwijkによってされました、GFMSの幹部社員議長、貴金属コンサルタント業によって構成されていたトロントでのプレゼンテーションのときに。
報告書に関する重要な特色が金価格が実現できたGFMSの予測である、生々しく、高く純投資としての2009年の前半のすべての時間が波打ちます。 現金がほかの場所に損失を保証するために求められたので重いファンド償還で数カ月の既にあった注意された主として確信している投資家、主として高い自己資本、および小売からのヨーロッパと北アメリカのこれだけが持っている急騰している要求のコンサルタント業が、マスクをかけられて、追加証拠金などを満たしてください。 「私たちはそれがこのファンド販売のためのものでなかったならば、今ごろ容易に1,000ドルの上に戻っているでしょう、そして、下にがそれと同じくらいすぐ静まって、私は強い上昇が現れるのを確信しています。」と、Klapwijkは言い足しました。
GFMSは、投資におけるこの予想された大波の後ろの主な動機が危険回避と富を保持する願望であると信じています、しばしば届けられた物理的な地金銀である焦点で例証するか、または金属口座を割り当てるので。 また、それが一度に銀行倒産、持ち分の現金であったならばその他の諸資産の堅実さに関する心配の利益を得るのが見られるのに、私たちはことによると深い景気後退に向かうか、またはインフレの脅迫としての公社債が不気味に迫りますが、ゴールドはそうです。 後者は特に重要であるとみなされました、Klapwijkが「私たちが、いくつかのかなり並はずれた財政・金融政策がUSと他の政府によって提案されているのを見ました、そして、これですべて、いくつかをかきたてる時間内にの可能性は重大になります、そして、そうかもしれない、持続しているインフレ」について論評していて。 「そして、または、私たちはドル安、おそらく破産して、米国の信用度が得る、疑われた1ドルさえの見込みを無視できません。」
コンサルタント業は、近いうちに金のファンダメンタルズが比較的中立であるとみなします、需要簿からの損害が抑制された供給で主に中和されている状態で。 広く平坦な前年比の、そして、公式のセクタ廃物処理が、低下し続けていると予想されるとき、例えば、今年の前半の廃棄は予測されるだけです。 報告書は、販売が署名者によってセントラルバンクゴールド合意(CBGA)に支配されて、銀行のそばでこのグループの外で買うのが制限されたままで残るのをまだ考えています、ヒントが全く東アジアでどんな仕入でも大きいドル所有者によってされていない状態で。 ディマンド・サイドでは、高くて揮発性の価格と世界GDPの成長における景気減速が、宝石類要求を11%削減するために予測されました。 「11%の下降はいくつかに抑制されているように聞こえるかもしれませんが、昨年の前半の要求はかなり弱かったです、そして、私たちが今年提案する現実の船腹は容易にここ20年の最安値であるかもしれません。」と、Klapwijkは言い足しました。
また、宝石類流路は、2008年に11%下落したように見積もられていました、主として高くて揮発性の価格からの特に開発途上地域の損害、および景気後退への多くの国、特定の合衆国のスライドのため。 また、GFMSは、価格期待が重要であるとみなします、「昨年の第3四半期に、ルピー価格は1年間前で少ししか変えられませんでしたが、人々は、いくつかのきちんとした価格利得が沖にあったと考えましたが、私たちは、インドの流路で主要な弾みを見ました」と、Klapwijkが論評していて。 「そして、そのインドによって集中させられたリバウンドがなければ、私たちは、ドル金が適切に700ドルの障壁を破っているのを容易に見たかもしれません。」
また、アップデート2は生産者反-正繋ぎ替から昨年の前半に要求する「しばしば見落とされた」貢献を250トン以上の不意に大きいボリュームに出します。 また、前半に私のもので出力された思いがけない低下がありました。 事実上、合計で供給は通年が下がったので、重い約40%販売する中央銀行として比較的抑制されていました、屑は‘単に'13%上昇しましたが、25%の値上げにもかかわらず、近い市場供給の以前のリリースを反映して。
要求の強さの抑制された供給とポケットからの貢献にもかかわらず、GFMSは、昨年、まだ投資を値動きの主要なドライバーと考えています。 高く例えば、3月の1,000ドルの上のすべての時間への上昇は、ともに現実のであるドル安、石油価格利得的、そして、財政的な不安定性のような要素の‘完全な嵐'のせいにされて、ベアー・スターンズの急落に続くと恐れました。 また、価格、特に7月の価格の急上昇の後の不振は第4四半期までに約700ドルまで主に投資家の結果と考えられました。
これは初めは、世界GDP成長見積りが切られたので主にドル利得によって奮い立たせられた販売の製品と商品からの一般的な大移動であると言われました。 しかしながら、特にひそかに害することを証明したのは、上にファンドによって述べられた、後の「無理矢理」の販売でした。 価格小説の最終的な‘章'は年末に向かった重い物理的な買入れの出現でした。それのスケールは年末のために4番目で暗示している第3四半期のネットの販売からネットの流入までの投資活動を揺らして、先物値利得のために岩盤を横たえたために十分であったと言われました。
金の調査2008の文献-- アップデート2
供給ハイライト
.. 2008年の鉱山生産高が暫定的な88トン、連続した3年目の衰退で下落しました。 損失はさまざまな国に記録されましたが、多くがインドネシア、南アフリカ、およびオーストラリアに起因していました。 対照的に、利得は中国とロシアに記録されました。 2009年の前半に出力されているのは、わずかに育てる予測です、それが2008年に比較弱い前半まで中ですが。
生産者の現金総額コストは9カ月470ドル/オンスの上で終わり-9月に平均への前年比の22%上昇しました。
.. ネットの公式のセクタ売上は2008年に40%以上下がって、ちょうど280トン未満になりました。 これは主にCBGA署名者による低い売上のためでした、売り手としてスペインの消滅で主に順番に運転された変化、小さいとして続けられていたこのグループの外における中央銀行がネットの購買層をスケーリングしますが。 2009年の前半に、総純売上高は、低下するように予測されて、さらに前年比です。
.. より高い金価格と、より多くの投売りが、リフト屑が2008年に13時頃までに%を供給するのを助けました、総額は2006年の記録の下に残っていましたが、多くがその時ほぼ市場供給でどう現れたかを反映して。 2008の上昇のマッチは中東(他の主要領域の増加による、より控え目な6-10%)のためでした。 およそフラットが前年比であるので、前半2009のボリュームは予測されます。
要求ハイライト
.. 宝石類要求は2008年に1989年以来の最も低い水準まで11%下がりました。 前半に、損失の嵩がありますが、第3四半期需要はわずかに高まりさえしました。 総合的な下降のマッチは高くて揮発性の価格のためでした、また、価格期待も重要でしたが、インドとその結果、グローバルな総額で強健な第3四半期に主に責任感が強くて。 また、世界GDPの成長における景気減速も重要でした、米国の宝石類消費における約3分の1と多くのEU国の二桁の損失の不振の多くについて説明して。 しかしながら、はるかに遅いなら、中国はまだ成長を管理していました。 他の捏造は完全に40%以上の上昇の結果、公式のコインのために主として経済的苦痛と、そして、すべての残っている領域が損失を見た高い金価格を通して2%上昇しました。
捏造は、景気停滞と金価格の強さがコイン以外のすべての領域に行くのに応じて2009年の前半に低下するように予測されます。
.. 暗示している純投資は2008年に約20%伸びて、200トン余りになりました。 次に、投資家が強く銀行倒産、ドル安、石油価格上昇などに反応したとき、前半は、この大部分を説明しました。 対照的に、第3四半期はネットの販売を見ました、主としてほかの場所に損失を保証する必要性のような要素による重いファンド償還のため。 これは結局、物理的な地金銀の上を集中させられて、危険回避か富の没収保全で追い立てられた需要で終わりの年の波動によって打ち勝たれました。
そのような要素は、2009～およそ400トンの前半に暗示している図をより高いまで運転するために予測されます。 また、法廷貯蔵は強健な後半おかげに2008年に強く成長しました、そして、更なる前年比の利得は2009年の前半に予測されます。
.. 未払いグローバルなヘッジを切って、反-正繋ぎが暫定的な23%下がったちょうど350トン未満の生産者は替年末を500トン未満まで予約してください。 活動のかなりの大半が、前半に行われて、Anglogold Ashantiとバリックによる行為に起因していました。 今年の前半の反-正繋ぎは、どしんと落ちるように予測されます、主として未払い本はるかに小ささc Copyright GFMS株式会社、2009年1月のために。
あらゆる努力を本書では情報の正確性を確実にするのをしている間、GFMS Ltdはそのような正確性を保証できません。 その上、これとともに含まれた材料は、どんな特定の受取人や機構の特定の投資目標、財政状態または特別のニーズにも尊敬を全く持っていません。 それを唯一情報の目的のために発行されて、勧誘、どんな商品も買うか、または販売するという申し出、有価証券または関連する金融商品に理解してはいけません。 ここに含まれた情報の正確性、完全性または信頼性と関連して明確であるか、または暗示している表明も瑕疵担保責任も、提供しません。
GFMS Ltdは直接、または間接的に起こるどんな損失や損害への責任も引き受けません、この書類の使用から。
金の調査2008--2を更新するのに関して: ちょうど40ページでは、Update2は金市場に直面している最も重要な経済の、そして、社会政治的で市場特有の問題を特定します。 GFMSに1コピーあたり250ポンドか460/.350USドルで公表を注文できます。
注文、更なる製品情報を受け取るために、エリーナPatimovaさんに以下に連絡してください。 Tel: +44 (0)20 7478 1777,
Fax: +44(0)20 7478 1779、メール: sales@gfms.co.uk 、ウェブサイト: www.gfms.co.uk、Online Shop: http://shop.gfms.co.uk
GFMS株式会社に関するエディタへの紙幣:
GFMS株式会社は世界の最前の貴金属コンサルタント業です、グローバルな金、銀、プラチナ、およびパラジウム市場の研究を専門にして。 GFMSはロンドン、イギリスに拠点を置かれていますが、世界中の接触と組合員のオーストラリア、インド、スペイン、フランス、ドイツ、ロシア、および広範囲に表明を持っています。
プレスは以下に連絡します。 フィリップKlapwijkかポール・ウォーカー(GFMS株式会社)が下院、 153-155 イギリスの通り、摂政ロンドンW1B 4JEを妨げます。
tel: +44 (0) 20 7478 1777、ファックス: +44 (0) 20 7478 1779、メール: gold@gfms.co.uk 、ウェブサイト: www.gfms.co.uk
ロンドン、2009年1月15日
ロンドン、2009年1月15日
金の調査2008の文献-- アップデート2
USからのインベストメント大波ステミングは、前半2009に新鮮な時間金価格ハイに
とっての皆、潜在的の財政の、そして、通貨の気前のよさクリエイトを集中させま
した。
GFMSはゴールドSurvey2008をリリースしました--今日のアップデート2、金市場に関する彼らの最新の報告書。 報告書の調査結果の要約がフィリップKlapwijkによってされました、GFMSの幹部社員議長、貴金属コンサルタント業によって構成されていたトロントでのプレゼンテーションのときに。
報告書に関する重要な特色が金価格が実現できたGFMSの予測である、生々しく、高く純投資としての2009年の前半のすべての時間が波打ちます。 現金がほかの場所に損失を保証するために求められたので重いファンド償還で数カ月の既にあった注意された主として確信している投資家、主として高い自己資本、および小売からのヨーロッパと北アメリカのこれだけが持っている急騰している要求のコンサルタント業が、マスクをかけられて、追加証拠金などを満たしてください。 「私たちはそれがこのファンド販売のためのものでなかったならば、今ごろ容易に1,000ドルの上に戻っているでしょう、そして、下にがそれと同じくらいすぐ静まって、私は強い上昇が現れるのを確信しています。」と、Klapwijkは言い足しました。
GFMSは、投資におけるこの予想された大波の後ろの主な動機が危険回避と富を保持する願望であると信じています、しばしば届けられた物理的な地金銀である焦点で例証するか、または金属口座を割り当てるので。 また、それが一度に銀行倒産、持ち分の現金であったならばその他の諸資産の堅実さに関する心配の利益を得るのが見られるのに、私たちはことによると深い景気後退に向かうか、またはインフレの脅迫としての公社債が不気味に迫りますが、ゴールドはそうです。 後者は特に重要であるとみなされました、Klapwijkが「私たちが、いくつかのかなり並はずれた財政・金融政策がUSと他の政府によって提案されているのを見ました、そして、これですべて、いくつかをかきたてる時間内にの可能性は重大になります、そして、そうかもしれない、持続しているインフレ」について論評していて。 「そして、または、私たちはドル安、おそらく破産して、米国の信用度が得る、疑われた1ドルさえの見込みを無視できません。」
コンサルタント業は、近いうちに金のファンダメンタルズが比較的中立であるとみなします、需要簿からの損害が抑制された供給で主に中和されている状態で。 広く平坦な前年比の、そして、公式のセクタ廃物処理が、低下し続けていると予想されるとき、例えば、今年の前半の廃棄は予測されるだけです。 報告書は、販売が署名者によってセントラルバンクゴールド合意(CBGA)に支配されて、銀行のそばでこのグループの外で買うのが制限されたままで残るのをまだ考えています、ヒントが全く東アジアでどんな仕入でも大きいドル所有者によってされていない状態で。 ディマンド・サイドでは、高くて揮発性の価格と世界GDPの成長における景気減速が、宝石類要求を11%削減するために予測されました。 「11%の下降はいくつかに抑制されているように聞こえるかもしれませんが、昨年の前半の要求はかなり弱かったです、そして、私たちが今年提案する現実の船腹は容易にここ20年の最安値であるかもしれません。」と、Klapwijkは言い足しました。
また、宝石類流路は、2008年に11%下落したように見積もられていました、主として高くて揮発性の価格からの特に開発途上地域の損害、および景気後退への多くの国、特定の合衆国のスライドのため。 また、GFMSは、価格期待が重要であるとみなします、「昨年の第3四半期に、ルピー価格は1年間前で少ししか変えられませんでしたが、人々は、いくつかのきちんとした価格利得が沖にあったと考えましたが、私たちは、インドの流路で主要な弾みを見ました」と、Klapwijkが論評していて。 「そして、そのインドによって集中させられたリバウンドがなければ、私たちは、ドル金が適切に700ドルの障壁を破っているのを容易に見たかもしれません。」
また、アップデート2は生産者反-正繋ぎ替から昨年の前半に要求する「しばしば見落とされた」貢献を250トン以上の不意に大きいボリュームに出します。 また、前半に私のもので出力された思いがけない低下がありました。 事実上、合計で供給は通年が下がったので、重い約40%販売する中央銀行として比較的抑制されていました、屑は‘単に'13%上昇しましたが、25%の値上げにもかかわらず、近い市場供給の以前のリリースを反映して。
要求の強さの抑制された供給とポケットからの貢献にもかかわらず、GFMSは、昨年、まだ投資を値動きの主要なドライバーと考えています。 高く例えば、3月の1,000ドルの上のすべての時間への上昇は、ともに現実のであるドル安、石油価格利得的、そして、財政的な不安定性のような要素の‘完全な嵐'のせいにされて、ベアー・スターンズの急落に続くと恐れました。 また、価格、特に7月の価格の急上昇の後の不振は第4四半期までに約700ドルまで主に投資家の結果と考えられました。
これは初めは、世界GDP成長見積りが切られたので主にドル利得によって奮い立たせられた販売の製品と商品からの一般的な大移動であると言われました。 しかしながら、特にひそかに害することを証明したのは、上にファンドによって述べられた、後の「無理矢理」の販売でした。 価格小説の最終的な‘章'は年末に向かった重い物理的な買入れの出現でした。それのスケールは年末のために4番目で暗示している第3四半期のネットの販売からネットの流入までの投資活動を揺らして、先物値利得のために岩盤を横たえたために十分であったと言われました。
金の調査2008の文献-- アップデート2
供給ハイライト
.. 2008年の鉱山生産高が暫定的な88トン、連続した3年目の衰退で下落しました。 損失はさまざまな国に記録されましたが、多くがインドネシア、南アフリカ、およびオーストラリアに起因していました。 対照的に、利得は中国とロシアに記録されました。 2009年の前半に出力されているのは、わずかに育てる予測です、それが2008年に比較弱い前半まで中ですが。
生産者の現金総額コストは9カ月470ドル/オンスの上で終わり-9月に平均への前年比の22%上昇しました。
.. ネットの公式のセクタ売上は2008年に40%以上下がって、ちょうど280トン未満になりました。 これは主にCBGA署名者による低い売上のためでした、売り手としてスペインの消滅で主に順番に運転された変化、小さいとして続けられていたこのグループの外における中央銀行がネットの購買層をスケーリングしますが。 2009年の前半に、総純売上高は、低下するように予測されて、さらに前年比です。
.. より高い金価格と、より多くの投売りが、リフト屑が2008年に13時頃までに%を供給するのを助けました、総額は2006年の記録の下に残っていましたが、多くがその時ほぼ市場供給でどう現れたかを反映して。 2008の上昇のマッチは中東(他の主要領域の増加による、より控え目な6-10%)のためでした。 およそフラットが前年比であるので、前半2009のボリュームは予測されます。
要求ハイライト
.. 宝石類要求は2008年に1989年以来の最も低い水準まで11%下がりました。 前半に、損失の嵩がありますが、第3四半期需要はわずかに高まりさえしました。 総合的な下降のマッチは高くて揮発性の価格のためでした、また、価格期待も重要でしたが、インドとその結果、グローバルな総額で強健な第3四半期に主に責任感が強くて。 また、世界GDPの成長における景気減速も重要でした、米国の宝石類消費における約3分の1と多くのEU国の二桁の損失の不振の多くについて説明して。 しかしながら、はるかに遅いなら、中国はまだ成長を管理していました。 他の捏造は完全に40%以上の上昇の結果、公式のコインのために主として経済的苦痛と、そして、すべての残っている領域が損失を見た高い金価格を通して2%上昇しました。
捏造は、景気停滞と金価格の強さがコイン以外のすべての領域に行くのに応じて2009年の前半に低下するように予測されます。
.. 暗示している純投資は2008年に約20%伸びて、200トン余りになりました。 次に、投資家が強く銀行倒産、ドル安、石油価格上昇などに反応したとき、前半は、この大部分を説明しました。 対照的に、第3四半期はネットの販売を見ました、主としてほかの場所に損失を保証する必要性のような要素による重いファンド償還のため。 これは結局、物理的な地金銀の上を集中させられて、危険回避か富の没収保全で追い立てられた需要で終わりの年の波動によって打ち勝たれました。
そのような要素は、2009～およそ400トンの前半に暗示している図をより高いまで運転するために予測されます。 また、法廷貯蔵は強健な後半おかげに2008年に強く成長しました、そして、更なる前年比の利得は2009年の前半に予測されます。
.. 未払いグローバルなヘッジを切って、反-正繋ぎが暫定的な23%下がったちょうど350トン未満の生産者は替年末を500トン未満まで予約してください。 活動のかなりの大半が、前半に行われて、Anglogold Ashantiとバリックによる行為に起因していました。 今年の前半の反-正繋ぎは、どしんと落ちるように予測されます、主として未払い本はるかに小ささc Copyright GFMS株式会社、2009年1月のために。
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金の調査2008--2を更新するのに関して: ちょうど40ページでは、Update2は金市場に直面している最も重要な経済の、そして、社会政治的で市場特有の問題を特定します。 GFMSに1コピーあたり250ポンドか460/.350USドルで公表を注文できます。
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ロンドン、2009年1月15日
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