新しいCOMEXルール: ETFsを恐れる別の理由

ジェフリー・ルイス博士　2010年2月17日 午前11時31分
www.silverコインinvestor.com

それらの高価な年会費、頻繁な追従誤差、およびあなたが実際に金かあなたのETFが保つと主張する銀に決して触れることができないという簡単な事実にかかわらず、ETFsが貴金属投資家によって決して使用されるべきでない数個の、より多くの理由があります。 COMEXによる重要な規則変化(アメリカの商品取引所)は貴金属配送のための代用をETFに許容します。

金属としての紙

流動性のその一時的な問題を訴えるために、COMEXは投資家のためのさらに大きい問題を系統的に生じさせました。 投資家は交換で実物資産よりむしろ金銀ETFsの彼らの先物取引位置を守ることができます、その結果、非常にひずみの相場でドアを開けます。

どのように、それ、Works

COMEXルールブックの104.36番目の節の下では、成果物が、ある評価基準を満たす限り、交換は交換のときに起こることができます。 評価基準が投資家掘り出し物であるのにもかかわらずの、しかし、人が何1兆ドル為替から予想するように、要求するのが、実際に分類するように、法律用語を分類した後に、かなりほどけてください。
COMEXは、経済的に等しい成果物で交換をするのを必要とします。 例えば、1000オンスの銀の配送に1000年のオンスの銀の先物取引位置を使用できます、それらの固有の違いにもかかわらず。

これは投資家、および交換自体のために莫大な問題を生じさせます。 まず最初に、どんな銀も、実際に手を取り引きしませんが、思った銀誘導体だけが、取り引きすると銀で主張します。 2番目に、上場投資信託は同じ量の銀に等しい価値を持っているという点において経済的に同様です。 しかしながら、投資家はETF発行人から物理的な配送を受け取ることができません。 本質では、純粋に派生している投資はCOMEX
の目の物理的な金属と等しいです、現実が全く異なっていますが。

更なる複雑さ

2の最も大きい金と銀貨為替の内容見本から読書するのは、COMEX市場を通って、本当に紙を金に変えることができるのを明らかにします! 人気があるSLV ETFはある内容見本で上場投資信託が現金、または現預金を持っている回を明らかにします、それが実際に信用で保つ銀より多くのシェアを発行する機会をそれ自体に許容して。

さらに、上場投資信託には、市場で銀の価格を追跡するために第三者に対するクレームを(派生物)にする能力があります。 これは銀塊市場での大きい操作のためにドアを開けます、派生している賭けにETFの投資ドルを置くことができるとき。 そして、先物取引位置で配送を満たすためにCOMEXを通してシェアを交換できます。

結果はSLVによって所有されていた派生商品が、容易に純粋に物理的な市場であるべきであるところに届くことができるということです、実際に金庫に現存することと比べて、銀の供給過剰の機会を考慮して。

何、それ、InvestorsのためのMeans

操作の機会は物理的な投資家への強気の信号にすぎませんが、ETF投資家は明確に不利な立場にいます。 COMEX規則は銀の先物取引額の調整インフレーションに利用可能な価格を許容しました、そして、これが明るみに出るのに応じて物理的な金属が値で得せられるだけであるのは、確かです。 単に、物理的な金属より良いどんな投資もともに長・短期のためにありません。

ジェフ・ルイス博士

忙しい医療行為に加えて、ジェフリー・ルイス博士はシルヴァーコインInvestor.comとHardお金のニュースレターReview.comのエディタです。

http://www.kitco.com/ind/Lewis/feb172010.html