中国のＢＹＤ：４－６月期は99％減益－税優遇措置の終了響く

８月22日（ブルームバーグ）：資産家ウォーレン・バフェット氏率いる米投資会社バークシャー・ハサウェイが一部出資する中国の自動車メーカー、比亜迪（ＢＹＤ）の４－６月（第２四半期）は前年同期比99％の減益となった。小型車向け税優遇措置の終了に伴い販売が減少した。

ブルームバーグがＢＹＤの１－６月（上期）と１－３月（第１四半期）のデータに基づき算出した４－６月期の純利益は862万元（約１億400万円）。前年同期は７億1700万元だった。同社の22日の深圳証券取引所への届け出によると、１－６月期の利益は前年同期比89％減少し、２億7540万元となった。

　　米ゼネラル・モーターズ（ＧＭ）やホンダなどの競合企業の新モデル投入に加え、中国政府が販売促進策を段階的に廃止し、渋滞解消のため購入制限を課したことが響き、ＢＹＤ車の需要は鈍化した。深圳に本拠を置く同社の１－７月期の自動車販売台数は前年同期比23％減となり、中国全体の乗用車販売の同5.9％増を大きく下回った。

ロスチャイルド：英エルジン買収へ、欧州ＬＢＯ融資３倍増に－関係者

８月22日（ブルームバーグ）：欧州の老舗金融機関ロスチャイルドは、英資産運用会社エルジン・キャピタルを買収することで合意した。事情に詳しい関係者２人が明らかにした。買収によりロスチャイルドが運用する欧州のレバレッジド・バイアウト（ＬＢＯ）融資債権は現在の３倍の約20億ユーロ（約2200億円）になるという。

ロスチャイルドは、エルジンの従業員の大半を引き継ぐ。合意が非公開であることを理由に同関係者が匿名を条件に明らかにした。

2004年に参入したクレジットマネジメント事業で最大手のロスチャイルドは、同業他社が資金調達で苦戦しているのを尻目に、欧州事業を拡大することになる。ローン担保証券（ＣＬＯ）投資の需要は、将来的な規制強化への懸念から縮小している。

ロスチャイルドの広報担当アレックス・シモンズ氏はコメントを控えた。



「Elgin Corporate Credit Fund」は、レバレッジド・ローン（融資先企業のキャッシュフローを担保とした貸し出し）で多額の損失を抱え、資産運用額が1月時点の約10億ドルから約3億ドルにまで急減した事態を受け清算が決まった。
エルジンの共同創業者であるマイク・クランシー（Mike Clancy）氏とギョーム・ボンパン（Guillaume Bonpun）氏が同ファンドの最終的な資産評価を行っており、評価完了後、残った資産を投資家に分配する計画。
同ファンド清算後のエルジンの主要ビジネスは、運用額25億ドルのCLO（ローン担保証券）とヘッジファンド、イベント・ドリブン戦略やスペシャル・シチュエーション戦略に特化したラップ口座となる。
米調査会社ヘッジファンド・リサーチによると、債券や企業の社債に投資するクレジット・ヘッジファンドの1-5月期のリターンは、マイナス2.8％と不振が続いている。
Dow Jones
29 Jun 2008 16:56 BST
Financial News: Elgin Closes Flagship Credit Hedge Fund

ベネズエラ大統領：金準備の本国移送を命令－金産業を国有化へ

８月17日（ブルームバーグ）：ベネズエラのチャベス大統領は経済危機から自国を守るため、国外の銀行に保有する金準備110億ドル（約8400億円）相当を本国に引き揚げるよう政府に命じた。また、国内の金産業を国有化する方針も明らかにした。

　　ベネズエラ政府の文書によれば、同国は金準備365トンのうち約211トンを国外のイングランド銀行（英中央銀行）や米ＪＰモルガン・チェース、英バークレイズ、英スタンダードチャータード銀行、加ノバスコシア銀行などの金融機関に預託している。

　　チャベス大統領は17日に国営テレビで、「イングランド銀に1980年以降、金準備99トンを預けている。私は本国移送に同意した」と述べ、「妥当な決定だ」との見解を示した。

　　米ドルの「独裁体制」を排除する意向を表明しているチャベス大統領は、ベネズエラ中銀に287億ドル相当の外貨準備を米国の金融機関から分散させるよう呼び掛けている。同中銀のメレンテス総裁は17日の記者会見で、一部の外貨準備は中国やロシア、ブラジル、インドを含む新興国の通貨にシフトさせる方針を明らかにした。

　　これに先立ちチャベス大統領はこの日、国内金産業を掌握して不正な採掘を停止させ、金準備を増やす計画も明らかにしていた。大統領によると、政府は金と携帯電話などに使用されるタンタルを含む鉱石の鉱床を違法採掘業者が開発するのを阻止するための法令を準備している。

　　大統領は金産業について「マフィアによって運営されている領域だ」と述べ、「われわれは金産業を国有化するつもりだ。彼らが持ち去るのを容認し続けるわけにはいかない」と語った。

　　カナダの産金会社クリスタレックス・インターナショナル・コープは２月にラス・クリスティナス鉱山をベネズエラ政府に接収された。ベネズエラは同社を含む３社の金資産の国有化をめぐり国際調停に直面している。

チャベス大統領は５月、同国の金産出量は年間11トンであり、違法産出分がさらに10－11トンあると述べていた。

英プレイボーイクラブ：モルガンＳから転身女性シェフの絶品料理堪能

８月８日（ブルームバーグ）：ロンドンにあるプレイボーイクラブで最も魅力的なのは何だろうか。もちろん、料理だ。

　　ヒュー・ヘフナー氏が創業したプレイボーイクラブは、バニーガールが既に時代遅れになってしまった1980年代に閉店された。今年５月に生まれ変わって開店した同クラブは、セレブを引き付けてやまなかった66年の創設当時の華やかさを再現することを目指している。

　　このクラブの入会金は1000ポンド（約12万8000円）。これに加え年会費1200ポンドが必要だ。高額な費用にもかかわらず、クラブへの関心は極めて高い。

　　料理はジュディ・ジュ氏が責任者を務める。ジュ氏は米コロンビア大学を卒業後、モルガン・スタンレーのニューヨークとサンフランシスコのオフィスで勤務した経歴の持ち主。この後、ニューヨークのフランス料理学校、フレンチ・キュリナリー・インスティチュートでシェフになる訓練を受けた。著名シェフ、ゴードン・ラムゼイ氏の旗艦店で働いた後、英国の料理番組「アイアン・シェフ（料理の鉄人）」に出演。現在では米国版アイアン・シェフの審査員を務めている。

　　クラブは２つの階にある。下の階は欧州カクテル界の大御所の１人、サルバトーレ・カラブレーゼ氏が中心となって運営するバー、サルバトーレズ。同氏が担当してくれれば何も心配する必要はない。

　　ウェブサイトによると、隣はカクテルラウンジで、「バニーガールがやって来る」。照明を暗くした豪華な室内ではディスクジョッキーがレコードを回し、小さなステージがある。ここにバニーガールが時々やって来てダンスを披露する。室内は60年代と70年代当時のクラブの面影をほうふつとさせるデザインになっている。

　　（私の思い出はこれとは少し違う。私は70年代半ばにロンドン・スクール・オブ・エコノミクスで最初の女性学コース、つまり性の社会学を学んだ少数派の男性の１人だった。私が当時、このクラブの近くを訪れたとすれば、それは抗議デモのためだっただろう。今年５月にクラブの開店パーティーに足を運び、デモ参加者の傍らをきまり悪い気分で通り過ぎた私は、そんな当時のことを思い出していた）

　　　　　　　　　　　　バニーガールの序列

　　上の階ではゲームが行われ、バニーガールたちがテーブルの列に陣取る客から賭け金を集めている。（バニーガールの世界には序列がある。「レギュラー」のバニーガールは赤い衣装を、「ディーラー」や「ホステス」のバニーガールは黒い衣装を身に付けている）

　　ジュ氏のメニューにはシーザーサラダやカキ、ロブスターロール、ステーキ、マカロニとチーズのトリュフとキノコ添えなど主に米国料理が並ぶ。カモ肉のフライやスターター数種のほか、韓国系であるジュ氏が受け継ぐ韓国料理の伝統的な味が加えられた一層興味深い料理を選ぶこともできる。

　　ロンドンのシェフが米国料理で成功するチャンスは限られているがジュ氏は例外だ。食材と調理法は申し分なく料理は想像力に富んでいる。メニューにはおなじみの品々が並ぶが、どれもひねりが効いていて十分に楽しめる。

プレイボーイクラブ14 Old Park Lane, Mayfair, W1K 1ND.Tel. +4420-7491-8586;http://www.playboyclublondon.com/home/.

（バインズ氏はブルームバーグ・ニュースの芸術・娯楽部門の主任料理評論家です。この記事の内容は同氏自身の見解です）

世界一の富豪スリム氏、４日間で80億ドル失う－メキシコ株の下落で

８月５日（ブルームバーグ）：世界一の富豪であるメキシコのカルロス・スリム氏（71）が、今週に入り４日間で約80億ドル（約6280億円）失ったことが分かった。

　　ブルームバーグのデータによれば、同氏の株式ポートフォリオは米ドル換算で７月29日から８月４日までにおよそ11％縮小し、約630億ドル相当。同期間で米Ｓ＆Ｐ500種株価指数は7.1％下げた。

　　米経済の減速でメキシコ資産の需要が悪影響を受けるとの懸念を背景に、メキシコの主要株価指数であるボルサ指数は7.4％下げ、通貨ペソは対ドルで2.5％値下がり。スリム氏もこの影響を被った。さらにボルサ指数からスリム氏所有の企業が３社除外されることが、同氏に追い打ちをかけた。

　　バンガーディア・カサ・デ・ボルサ（メキシコ市）のトレーダー、レオン・カブレラ氏は「スリム氏は、ボルサ指数から除外される企業の影響で特に大きな打撃を受けている」と指摘。「世の中の不安感を反映している。市場に参加している以上、避けることはできない」と加えた。

　　中南米最大の携帯電話サービス会社でスリム氏が保有する最大の資産であるアメリカ・モビルは今週6.9％下落。スリム氏が保有するメキシコ株で今週上昇しているのは、アメリカ・モビル傘下のテレフォノス・デ・メヒコ（テルメックス）のみ。テルメックスは、アメリカ・モビルが未保有株の取得を提案したことに反応して11％上げた。

　　スリム氏の広報担当、アルトゥロ・エリアス氏はコメントを控えた。

同族企業の巨人カーギル、執着薄の新世代登場で10年内に株式公開か

７月28日（ブルームバーグ）：米国の農産物供給最大手カーギルのグレッグ・ページ最高経営責任者（ＣＥＯ）は2010年末、世界的な食料価格高騰の責任を誰に問うべきかについて妙案を思い付いた。各国政府に負わせようと－。

　　ページＣＥＯ（59）は今年３月にカリフォルニア州サンディエゴで開かれた全米穀物飼料協会の大会で、行動を起こすよう参加者に呼び掛けた。ブルームバーグ・マーケッツ誌９月号が報じている。同氏は、政府による買い占めが価格高騰の最大の要因だと指摘した。食料価格は昨年10月から１月にかけて15％上昇。世界銀行によると、価格上昇で約4400万人が貧困に陥った。

　　「時機を逸し、計画性がなく、近隣諸国を窮乏させる戦略にほかならない」。干ばつや洪水の影響で穀物在庫が数十年ぶりの低水準に落ち込んだのを受けて輸出を次々に禁止したロシアなどの動きをページＣＥＯはこう非難した。

　　さらに供給に支障が出れば、価格はますます高騰し、各国政府は穀物だけでなくエネルギーや金融市場取引の規制を強化して介入してくる可能性があると、ページ氏は警鐘を鳴らした。このような動きは農産物投資を妨げ貧困層に打撃を与える恐れがある。

　　ページＣＥＯは「議会関係者らもわれわれと同じ考えを持っていることを確かめなければならない」とし、企業幹部らに対し、政府が農産物市場に介入しないよう議会へのロビー活動を強化するよう呼び掛けた。

　　　　　　　　　　　 食料供給網

　　カーギルが重視することは、民間セクターの立場と干渉されないことの２つだ。スコットランド人の船長の息子だったウィリアム・カーギル氏が1865年に創業した農産物供給の巨大企業カーギルは、７世代続く同族所有企業である。これほど長期にわたる同族会社は主要企業では米国史上、例がない。ミネソタ州ウェイザタ郊外を拠点とするカーギルでは、ウィリアム・カーギル氏の子孫約100人が経営管理に携わっている。カーギルのバランスシートを見ると、資産から負債を差し引いた株主資本が昨年11月までの４年半の間にほぼ倍増し、295億ドル（約２兆3000億円）に達した。

　　肥料生産を手掛ける傘下のモザイクも含めたカーギルの売上高は、今年２月までの９カ月間に15％増加し918億ドルに達した。ページＣＥＯが政府介入に反対するロビー活動の強化を呼び掛けたのはこの翌月だ。この間の利益は前年同期比で約２倍の35億ドルとなった。

431通りのカット法

　　世界各地で食料供給への不安が高まる中、カーギルは世間の目が自社に向けられるのをうまく切り抜けてきた。スーパーにはカーギルブランドの製品はなく、経営幹部らも報道関係者の取材に応じることはめったにない。ただ、世界への食料供給におけるカーギルの影響力は絶大だ。社員13万1000人を擁し、トウモロコシからバイオ燃料や食料、飼料への転換事業を手掛ける米国の主要企業の一角を占める。塩の販売のほか、ココアと砂糖の売買で米国首位。牛肉生産では２位で、431通りのカット方法を駆使した肉を提供できるため、ウォルマート・ストアーズは各店舗で食肉処理担当者を雇う必要はない。

　　アグリソースのダン・バス社長は「カーギルは種苗や化学製品を農家に売り、農家から穀物を買う。その穀物をカーギルの家畜飼育場に運び、牛を処理し牛肉を売る。カーギルは食品供給網の一部ではない。供給網全体だ」と指摘する。

　　バージニア州の弁護士ダニエル・クレメンテ氏によると、元ＣＥＯのホイットニー・マクミラン氏（81）は非上場企業にとどまることを最も声高に主張していた人物の１人だ。同氏は2005年まで11年間にわたって一族に経営についてアドバイスし、現在でも創業者のひ孫であるジェームズ・カーギル２世氏の相談に乗っている。

女家長の死

　　マクミラン氏とウィリアム・カーギル氏の娘、エドナ氏の結婚により、1895年に２つの家族が合体し、共同経営が始まった。

　　筆頭株主で一族の女家長だったマーガレット・カーギル氏が2006年に85歳で死去すると、カーギル家とマクミラン家は同族経営のジレンマに直面した。事情に詳しい関係者によると、マーガレット氏は慈善事業に寄与するため、保有する17.5％の株式を売却することを望んだが、マクミラン氏ら長老が反対。これら株式がいったん市場に出回れば、一族の若手がカーギルの新規株式公開（ＩＰＯ）を支持することを懸念したからだという。

　　その代わり、カーギルは64％を保有していた北米２位の肥料メーカー、モザイクの持ち株を減らした。このスプリットオフ（株式交換による分配）は双方に利益をもたらすことになった。モザイクの時価総額はマーガレット氏が死去した時点の61億ドルから今年５月には305億ドルに増加し、マーガレット氏の信託は同氏保有のカーギル株と引き換えにモザイク株を受け取った。これは同族株主の現金も増やすこととなり、ＩＰＯを支持する潜在的な動きも収まった。

スプリットオフ

　　一族のメンバーとマーガレット氏の信託は５月25日、モザイクの株式計117億ドル相当の分配を受けた。カーギルの資産も73億ドル増加した。経営幹部と社員の持ち株制度も計４億ドルを得て、スプリットオフの価値は計194億ドルに上った。クレディ・アグリコル・セキュリティーズＵＳＡ（ニューヨーク）のアナリスト、マーク・コネリー氏は「所有権が変更されることなく190億ドル相当を放出できる企業は他に思い浮かばない」と指摘。「モザイクの株式の３分の２を保有していなかったら、カーギルは直ちにＩＰＯに踏み切っていただろう」と語る。

　　カーギルが永遠にＩＰＯを避け続けることはできないかもしれない。クレメンテ氏は、マクミラン氏がいずれこの世を去れば、娘のエリザベス・シュミット氏らの世代が強い影響力を持つようになるとみている。

執着薄

　　クレメンテ氏は「私が話した若者たちはホイットニー氏のような長老に対して敬意を抱いていた。カーギルを非上場企業にしておくことにそれほど強い思い入れがあるわけではなかった」と語る。

　　ページ氏やマクミラン氏、シュミット氏ら一族のメンバーはコメントを控えた。

　　７世代を経て創業者のウィリアム・カーギル氏との結び付きは薄れている。一族のメンバーで経営中枢にいる者はおらず、マクミラン氏ほど積極的に企業構築に取り組み、非上場を貫くことに固執している者もいない。

　　クレメンテ氏は、食料価格の高騰が止まれば、カーギルは10年以内か、場合によってはそれより前にＩＰＯに踏み切ると予想している。ＩＰＯが実施されれば、146年間にわたって非上場を貫いてきたカーギルは世界中を網羅する食料供給事業の手の内をもう少し明かすことになるかもしれない。

「金売買停止」は米国債デフォルトへの布石？

(転載)
米国では金融規制法「ドッド・フランク法」で金の売買がオプションなど一部で規制されるが、週明けでどのような影響があるのか。それは単なる金先物相場の価格の範囲に収まるのか、米国経済の破たんを予告するためのものなのか？

　欧州の財政破たん懸念が意識されていることで、ＮＹ商品取引所の金先物相場は連騰で、1オンス＝1590.1ドルと史上最高値となった。足元は買い支えの要因があり、安心かに見える。

　その一方で、個人のオプションなどの売買が禁止されるために、価格上昇の要因が消えるのではないか、という見方もできる。

　ただ、もっと恐いことは、この法律の本音の部分。米国経済が破綻した際に、国民がドルを売って金を買う動きを前もってできないようにしようとするものだからだ。現在は、国債発行上限枠の撤廃に向けて、政府は間もなく迫るタイムリミットまでギリギリの調整を行っているところ。

　日本では大きく報道されていないが、米国債のデフォルトを最悪視野に入れているとも言えなくはない。そうなれば、資本主義経済の総本山が大激震に見舞われた以上は、米国内だけで収まるはずもない。

　米国は過去には、世界大恐慌時に、一部で金の売買を禁じたこともあった。破たんを意識したものなのか、どうか？　まずは週明けの相場がどのような答えを出すのか注視したい。

　ちなみに、いくつか例外もある。その一つに、世帯年収で約2400万円以上ある家庭は免除されている。